Strategia industriei utilajelor de construcții, subiectul 1: vânt sau banner? Accesorii pentru utilaje de construcții indiene, scule pentru cupe Cat
În această lucrare, „vânt” se referă la aspectul politic al creșterii constante, „inimă” se referă la fluctuația prețului acțiunilor utilajelor de construcții, iar „drapel” se referă la schimbarea fundamentală a utilajelor de construcții. Analizând schimbările de politică, performanța istorică a prețurilor acțiunilor și fundamentele industriale, încercăm să găsim relația dintre cele trei. Din martie, politica de creștere constantă a vântului s-a încălzit treptat și, de mai multe ori în istorie, politica de creștere constantă a demonstrat o corelație cu prețul acțiunilor utilajelor de construcții; În 2022, se așteaptă ca cererea din industria utilajelor de construcții să înregistreze, de asemenea, o îmbunătățire marginală. Accesorii pentru utilaje de construcții indiene, scule pentru cupe Cat.
A venit „vântul” politicii de creștere constantă.
1) Se preconizează că politica de creștere constantă va continua. Conferința centrală de lucru economic a propus ca activitatea economică în 2022 să fie stabilă și să urmărească progresul, menținând în același timp stabilitatea, indicând direcția pentru o creștere industrială constantă. Pentru a implementa deciziile și aranjamentele Comitetului Central al PCC și ale Consiliului de Stat și pentru a valorifica pe deplin rolul de „balast” macroeconomic, Comisia Națională pentru Dezvoltare și Reformă și Ministerul Industriei și Tehnologiei Informației au emis recent împreună cu părțile relevante mai multe politici pentru a promova creșterea constantă a economiei industriale, astfel încât să se maximizeze efectul politicii, să se promoveze eficient funcționarea constantă a economiei industriale și să se depună eforturi pentru stabilizarea situației macroeconomice generale. Recent, spread-ul ratelor dobânzii la obligațiunile de trezorerie chineze pe 10 ani ale SUA a fost inversat, ceea ce ar putea duce la introducerea unor politici de creștere stabilă.
2) Reglementarea anticiclică a investițiilor în infrastructură continuă să fie evidențiată. Pe 7 aprilie, China Railway a anunțat datele operaționale pentru primul trimestru al anului 2022. Valoarea contractelor de construcții de capital nou semnate de China Railway în primul trimestru a ajuns la 543,45 miliarde de yuani, o creștere de 94,1% față de anul precedent. Valoarea contractelor de construcții de capital nou semnate în primul trimestru a atins cel mai înalt nivel din aceeași perioadă istorică. Din ianuarie până în februarie, rata de creștere a investițiilor în active fixe în infrastructură a crescut cu 8,6% față de anul precedent, iar rata de creștere a crescut treptat. Din ianuarie până în februarie, valoarea obligațiunilor speciale emise de administrațiile locale a ajuns la 971,9 miliarde de yuani, o creștere de 452,8% față de anul precedent; Progresul emiterii de obligațiuni speciale pentru administrațiile locale este semnificativ mai rapid decât în anii precedenți, iar demararea proiectelor la scară largă este așteptată să se accelereze. Accesorii pentru utilaje de construcții indiene, scule pentru cupe cat.
3) Politica de reglementare imobiliară a inaugurat o relaxare marginală. De la începutul anului, politicile de reglementare și control imobiliar au continuat să fie relaxate. Pornind de la susținerea cererii rezonabile pentru achiziționarea de locuințe și extinderea profiturilor proiectelor de pe piața funciară, am îmbunătățit tendința descendentă a ofertei și cererii slabe pe piața imobiliară. Din ianuarie până în februarie, investițiile finalizate în dezvoltarea imobiliară au crescut cu 3,7% față de anul precedent, suprafața nou construită a scăzut cu 12,2% față de anul precedent, iar suprafața nou construită a continuat să crească negativ. Fiind un domeniu important în aval al industriei utilajelor de construcții, se așteaptă ca relaxarea marginală a politicii imobiliare să impulsioneze în continuare redresarea cererii în industria utilajelor de construcții.
Cum să miști „inima” prețului acțiunilor utilajelor de construcții
1) Mai multe politici de creștere stabilă de-a lungul istoriei au determinat creșterea prețului acțiunilor din sectorul utilajelor de construcții. Privind retrospectiv în ultimul deceniu, China a cunoscut aproximativ cinci runde de creștere constantă în 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 și 2020.
Luând ca exemplu Sany Heavy Industry, cele mai mari creșteri și scăderi ale prețului acțiunilor Sany în cele cinci perioade menționate anterior au fost de 89,5%, 22,3%, 118,0%, 60,3% și respectiv 148,2%, iar intervalele de creștere și scădere au fost de 49,3%, – 13,9%, – 24,2%, 52,7% și respectiv 146,9%.
Se poate constata că politica de creștere constantă a jucat un anumit rol în creșterea prețului acțiunilor din sectorul utilajelor de construcții.
2) Utilajele de construcții pot încă să capteze o fereastră de investiții mai bună în ciclul descendent. Ne concentrăm pe analiza performanței prețului acțiunilor Sany Heavy Industry în ciclul descendent al industriei utilajelor de construcții din 2012 până în 2016, care poate avea o semnificație de referință pentru investițiile în această etapă:
Din punct de vedere istoric, politica de creștere constantă a avut un efect catalitic pozitiv asupra prețului acțiunilor Sany Heavy Industry, iar oportunități de investiții mai bune pot fi încă valorificate în ciclul descendent. Considerăm că punctul de inflexiune al performanței, punctul de inflexiune al comenzilor și punctul de inflexiune așteptat al comenzilor sunt cheia pentru a evalua performanța prețului acțiunilor din sectorul utilajelor de construcții; Schimbarea așteptată a comenzilor poate duce la un răspuns rapid al prețului acțiunilor, iar performanța poate deveni un indicator întârziat în ciclul descendent.
3) Această rundă de corecții bruște ale prețului acțiunilor din sectorul utilajelor de construcții a reflectat pe deplin așteptările pesimiste ale industriei. Din 2021, prețurile acțiunilor Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli și ale altor întreprinderi producătoare de utilaje de construcții au fost ajustate semnificativ, cu scăderi de 61,9%, 55,1%, 33,0% și, respectiv, 62,0% de la ultimul vârf al prețului acțiunilor. Începând cu al doilea trimestru al anului 2021, datele de vânzare anuale ale produselor pentru utilaje de construcții, cum ar fi excavatoarele, macaralele și camioanele cu pompă, au continuat să scadă. Piața consideră, în general, că industria utilajelor de construcții a intrat într-un ciclu de vârf/descendent după un ciclu ascendent de cinci ani, iar prețul acțiunilor reflectă, de asemenea, aceste așteptări pesimiste. Dacă se așteaptă ca cererea din industrie să se îmbunătățească marginal în 2022, avem motive să ne așteptăm ca prețul acțiunilor să se stabilizeze și să-și revină. Accesorii pentru utilaje de construcții indiene, scule pentru cupe Cat.
Data publicării: 15 aprilie 2022
