Subiectul 1 al strategiei industriei de mașini de construcții: vânt sau banner?Accesorii indiene pentru mașini de construcții, unealtă cu găleată pentru pisici
În această lucrare, „vânt” se referă la aspectul de politică al creșterii constante, „inima” se referă la fluctuația prețului acțiunilor mașinilor de construcții, iar „steagul” se referă la schimbarea fundamentală a utilajelor de construcții.Analizând schimbările de politică, performanța istorică a prețului acțiunilor și fundamentele industriale, încercăm să găsim relația dintre cele trei.Din martie, vântul politicii de creștere constantă s-a încălzit treptat și de mai multe ori în istorie, politica de creștere constantă a arătat o corelație cu prețul stocului de mașini de construcții;În 2022, cererea din industria mașinilor de construcții este de asemenea de așteptat să înregistreze o îmbunătățire marginală.Accesorii indiene pentru mașini de construcții, unealtă cu găleată pentru pisici
„Vântul” politicii de creștere constantă a venit.
1) Politica de creștere constantă este de așteptat să continue.Conferința centrală de lucru economic a propus ca activitatea economică în 2022 să fie stabilă și să caute progrese, menținând stabilitatea, evidențiind direcția pentru o creștere industrială constantă.Pentru a pune în aplicare deciziile și aranjamentele Comitetului Central al PCC și ale Consiliului de Stat și pentru a juca pe deplin rolul de „balast” macroeconomic, Comisia națională de dezvoltare și reformă și Ministerul Industriei și Tehnologiei Informației au emis în comun mai multe politici de promovare. creșterea constantă a economiei industriale cu părțile relevante recent, astfel încât să maximizeze efectul politicii, să promoveze în mod eficient funcționarea constantă a economiei industriale și să depună eforturi pentru a stabiliza situația macroeconomică generală.Recent, spread-ul ratei dobânzii a obligațiunilor de trezorerie din China pe 10 ani din SUA a fost invers, ceea ce ar putea da naștere și mai mult la introducerea unor politici de creștere stabilă.
2) Reglementarea anticiclică a investițiilor în infrastructură continuă să se evidențieze.Pe 7 aprilie, China Railway a anunțat datele operaționale din primul trimestru al anului 2022. Valoarea contractului de construcție de capital nou semnat al China Railway în primul trimestru a atins 543,45 miliarde de yuani, o creștere de 94,1% față de anul precedent.Valoarea contractului de construcție de capital nou semnat în primul trimestru a atins cel mai ridicat nivel din aceeași perioadă din istorie.Din ianuarie până în februarie, ritmul de creștere a investițiilor în active fixe în infrastructură a crescut cu 8,6% de la an la an, iar ritmul de creștere a crescut treptat.Din ianuarie până în februarie, valoarea obligațiunilor speciale emise de administrațiile locale a atins 971,9 miliarde de yuani, o creștere de 452,8% față de anul precedent;Progresul emisiunii de obligațiuni speciale ale administrației publice locale este semnificativ mai rapid decât cel din anii precedenți, iar începerea proiectelor de anvergură este de așteptat să se accelereze.Accesorii indiene pentru mașini de construcții, unealtă cu găleată pentru pisici
3) Politica de reglementare imobiliară a dus la o relaxare marginală.De la începutul anului, reglementările imobiliare și politicile de control au continuat să fie laxe.Pornind de la susținerea cererii rezonabile de achiziție de locuințe și extinderea profiturilor proiectelor de pe piața terenurilor, am îmbunătățit tendința descendentă a ofertei și cererii slabe pe piața imobiliară.Din ianuarie până în februarie, investiția finalizată în dezvoltare imobiliară a crescut cu 3,7% față de an, suprafața de construcții noi a scăzut cu 12,2% față de an, iar zona de construcții noi a continuat să crească negativ.Fiind un domeniu important din aval al industriei de mașini de construcții, relaxarea marginală a politicii imobiliare este de așteptat să impulsioneze în continuare recuperarea cererii din industria de mașini de construcții.
Cum să mutați „inima” prețului acțiunilor mașinilor de construcții
1) Câteva politici de creștere stabilă din istorie au determinat creșterea prețului acțiunilor din sectorul mașinilor de construcții.Privind înapoi în ultimul deceniu, China a cunoscut aproximativ cinci runde de creștere constantă în 2008-2009, 2012, 2014-2015, 2018-2019 și 2020.
Luând ca exemplu Sany Heavy Industry, cea mai mare creștere și scădere a prețului acțiunilor Sany în cele cinci perioade de mai sus au fost de 89,5%, 22,3%, 118,0%, 60,3% și respectiv 148,2%, iar intervalul de creștere și scădere a fost de 49,3%, - 13,9%, – 24,2%, 52,7%, respectiv 146,9%.
Se poate constata că politica de creștere constantă a jucat un anumit rol în creșterea prețului acțiunilor din sectorul mașinilor de construcții.
2) Mașinile de construcții pot captura în continuare o fereastră de investiții mai bună în ciclul descendent.Ne concentrăm pe analizarea performanței prețului acțiunilor din Sany Heavy Industry în ciclul descendent al industriei mașinilor de construcții din 2012 până în 2016, care poate avea o semnificație de referință pentru investiții în această etapă:
Din punct de vedere istoric, politica de creștere constantă a avut un efect catalizator pozitiv asupra prețului acțiunilor Sany Heavy Industry, iar oportunitățile de investiții mai bune pot fi încă capturate în ciclul descendent.Credem că punctul de inflexiune al performanței, punctul de inflexiune al comenzii și punctul de inflexiune așteptat al ordinului sunt cheia pentru a judeca performanța prețului acțiunilor din sectorul mașinilor de construcții;Modificarea așteptată a ordinelor poate duce la răspunsul timpuriu al prețului acțiunilor, iar performanța poate deveni un indicator întârziat în ciclul descendent.
3) Această rundă de corecție bruscă a prețului acțiunilor din sectorul mașinilor de construcții a reflectat pe deplin așteptările pesimiste ale industriei.Din 2021, prețurile acțiunilor Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli și ale altor întreprinderi de mașini de construcții au fost ajustate semnificativ, cu scăderi de 61,9%, 55,1%, 33,0% și, respectiv, 62,0% de la ultimul vârf al prețului acțiunilor.Din al doilea trimestru al anului 2021, datele anuale privind vânzările de produse de mașini de construcții, cum ar fi excavatoare, camioane-macarale și camioane cu pompă au continuat să scadă.Piața consideră, în general, că industria mașinilor de construcții a introdus un ciclu de vârf/scădere după un ciclu ascendent de cinci ani, iar prețul acțiunilor reflectă, de asemenea, această așteptare pesimistă.Dacă se așteaptă ca cererea din industrie să se îmbunătățească marginal în 2022, avem motive să ne așteptăm ca prețul acțiunilor să se stabilizeze și să revină.Accesorii indiene pentru mașini de construcții, unealtă cu găleată pentru pisici
Ora postării: 15-apr-2022
